Экономист Копейкин оценил вероятность снижения ставки ЦБ до 4% в 2026 году

Банк России будет снижать ключевую ставку весь следующий год, а инфляция опустится.

Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин объяснил в эфире Радио «Комсомольская правда», насколько реальны такие прогнозы.

Собеседник подчеркнул, что снижение инфляции к 4% вовсе не значит, что все начнет дешеветь. Это возможно лишь при дефляции.

«Дефляция у нас была в августе, когда действительно снижались цены на продовольствие из-за эффекта урожая. Инфляция в 4% означает рост цен на 4%, даже если эта цель будет достигнута, что еще не факт», — заявил экономист.

Копейкин считает, что снижение инфляции к целевому уровню ЦБ — пока открытый вопрос. Как именно достигать этих 4%, неизвестно.

«А как он может быть достигнут? Вот цена — это результат соотношения спроса и предложения. Вы можете ограничивать спрос, вы можете наращивать предложение для того, чтобы цены росли медленнее. К сожалению, то, что у нас сейчас происходит со сверхжесткой денежно-кредитной политикой, оно, в какой-то мере ограничивает спрос. Кредиты берут меньше, деньги решают не тратить, а отнести и положить на депозиты. Но с предложением ситуация еще печальнее, потому что инвестировать при таких ставках желающих очень мало», — заявил собеседник.

Более того, Копейкин напомнил, что ранее правительство прогнозировало некоторый спад капиталовложений. Это означает, что «перспектив для роста предложения, роста производительности не создается». Причем такая ситуация может сложиться и в последующие годы.

«Если посмотреть на те же официальные прогнозы и ЦБ, и правительства — они достаточно оптимистичны. Они говорят о том, что у нас в базовых сценариях с 2026 года начнет ускоряться экономический рост. Не совсем, правда, ясно почему. Это не очевидно, ведь эти же сценарии не предполагают смещение санкционного режима в базовом варианте. Рост доходов населения будет, но он будет заметно ниже, чем был в 2023—2024 годах, например. Почему у нас вдруг будет ускоряться рост, непонятно, особенно если падают инвестиции», — заключил экономист.