Скорее потому, что удельное сопротивление в месте стыка (механического контакта концов) выше, чем в остальной части кольца и вообще всей электроцепи, там и происходит максимальное выделение тепла.
Этот же принцип "работает" при подгорании клемм и болтовых соединений в электрике, когда контакт плохой.
Ну, и в электросварке, конечно.